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钢铁新规将出台 钢铁或迎爆发(附股)-长兴精诚钢管有限公司
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钢铁新规将出台 钢铁或迎爆发(附股)
作者:管理员    发布于:2018-03-16 16:48:32    文字:【】【】【
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编者按:固然面对经营挑战,但钢铁业的“绿色调控”仍在继续。在近期由冶金产业打算研究院进行的2012中国钢铁节能减排论坛上,环保部有关人士流露,环保部已审议经由过程了《钢铁烧结、球团产业大年夜气污染物排放标准》等8项国度污染物排放标准。今朝正在按法度会签国度质检总局,将于近期发布。

国泰君安:需求周期若启动,行业将迎来曙光

类别:行业研究机构:国泰君安证券股分有限公司

国务院总理温家宝23日主持召建国务院常务会议。会议指出,“经济下行压力加大年夜”,要“寄望增加放在加倍首要的位置。”“要按照情势改变加大年夜预调微调力度,进步政策的针对性、矫捷性和前瞻性,积极采纳扩大年夜需求的政策办法,为保持经济安稳较快成长创作发现杰出政策环境。”

危机的背后是阶段性的产能多余。前两次危机的解决,一方面是堕入危机中的行业投资下滑削减新产能投放;另外一方面是需求周期启动。供求关系的再均衡是行业走出危机的启事。

产能的靴子已落地。利润驱动下的主动扩大、GDP打动下的行政驱动和产能裁减压力下的被动扩大是本轮产能扩大的首要驱动身分。盈利不佳降落了产能扩大的主动性;平易近营企业成为钢铁投资的主体弱化了行政驱动力;掉队产能裁减压力的减轻降落了中小钢企的被动扩大。本轮产能周期已近尾声,将来新增产能有限。

需求复苏的靴子还待确认。短时候看,若是国度加大年夜投资,稳增加,将会扩大年夜下流对钢铁的需求。经济复苏的程度也将决定行业复苏的过程。

重点保举:将来加大年夜根本设施扶植,将会对建筑钢材构成直接拉动,行业的复苏意味着每股含钢量高的上市公司对钢价波动的事迹弹性最为敏感,在行业利润回升的过程中受益最大年夜。存眷:八一钢铁(600581)、三钢闽光(002110)。

新兴铸管:增发撑持新疆项目

机构:国信证券股分有限公司

受让新兴际华集体(601718)所持新疆资本30%股权和国际实业(000159)所持新疆资本30%股权完成和铸管新疆特钢二期工程达产后,估计正长年新增营业收入864,630万元,净利润60,632万元。整体来看,因为铸管新疆二期短时候不克不及进献利润,此次增发短时候内对EPS有一些摊薄。但我们以为跟着公司前次募投项目陆续投产,和芜湖公司持股比例增加带来的利润进献,公司事迹还会不变增加。

我们估计公司2012~2014年EPS别离为0.90、1.05、1.26元,因为增发经由过程时候不决,暂不考虑增发摊薄,今朝股价对应2012~2014年市盈率别离为8.4/7.2/6倍,股息率5.26%。公司是钢铁板块内可贵的事迹很是不变的公司,估值较低且分红高,将来也具较好的成长性,股价的下跌也增加了投资的安然边际,我们保持公司“保举”投资评级。

久立特材:超超临界管绝地反击

超超临界管反倾销查询拜访获得了本色性进展,我们以为超超临界管盈利有望迎来底部复苏。国内厂商订单的量和价有望获得较着的提振。(1)价:考虑到入口产品本钱的晋升、竞争的和缓、国外厂商大年夜幅杀价现象的减缓,我们估计代价将呈现较着回升。(2)量:我国SUPER304H的手艺已成熟,HR3C也正尽力晋升手艺程度,我们猜想入口替代之路将进步一步,国内厂商在SUPER304H上有望根基实现入口替代,HR3C有望实现部分替代。具体到久立特材,我们猜想反倾销对公司HR3C的影响力度要大年夜于SUPER304H,主如果因为武进、宝钢等公司HR3C仍未经由过程认证,是以公司有望获得锅炉厂HR3C的订单。

我们以为公司2012年事迹增加较为肯定,来历为:(1)镍基油井管:我们瞻望2012年镍基油井管的产量将达到700吨,进献约2000万元的净利润,净利增量达到949万元。(2)钛管:今朝钛管的在手订单已达到400吨;我们估计2012年吨钛管代价达到27万元/吨,毛利率为17%,对应吨管毛利约4.6万元/吨,此订单2012年进献毛利1836万元,对应毛利的增量为561万元,净利增量为238万元。(3)超长大年夜口径油气输送管:考虑到阿曼订单盈利的增加及原有焊管出产线的产能操纵率的晋升,估计公司油气输送用不锈钢焊领受营业2012年进献的盈利增量约1414万元。(4)核电蒸汽产生器管:估计本年实现发卖收入1.1亿元,毛利约3385万元,净利约1128万元。这四类产品2012年有望进献事迹增量3729万元,净利润增速达到33%。再考虑到反倾销有望带动公司超超临界管下半年呈现好转,我们瞻望2012年公司总的净利润增速为42%,增速快于其他浙江异型钢管公司。

考虑到反倾销对超超临界管盈利的晋升,上调公司的盈利瞻望,瞻望2012-2014年的EPS别离为0.51/0.67/0.81元,对应PE为23,18,14倍。跟着高端产品的慢慢达产,事迹处于上升的平台,保持公司“增持-A”的投资评级,方针价14元。

催化剂:欧日不锈钢无缝浙江异型钢管反倾销终裁征收高税率,HR3C订单获得冲破,核电项目重启,核电蒸汽产生器用690合金U形管获得进展。

风险提示:市场开辟、手艺壁垒、现金流欠缺导致新产品进展低于预期。

玉龙股分:募投项目地址变动,产品进级与区域布局继续深化

机构:长江证券股分有限公司

陈述要点事务描述玉龙股分本日发布关于变动部分募集资金投资项目实施地址的通知布告:1将公司伊犁募投项目中一条年产12万吨JCOE直缝埋弧焊接浙江异型钢管出产线实施地址由伊犁哈萨克自治州霍城县变动至公司无锡本部,由江苏玉龙浙江异型钢管股分有限公司负责实施;2将公司无锡募投项目实施地址由无锡市惠山区玉祁镇变动至四川省德阳市经济开辟区。公司将在四川德阳设立全资子公司负责上述项目标实施。

事务评论变动募投项目地址布局四川,合适公司持久打算:募投项目实施地址变动后,固然公司在新疆和本部的产能削减,但将实现对我国页岩气已探明储量较大年夜的四川地区的计谋布局打算,这也合适公司一贯以来“财产进级+区域布局”的计谋标的目标。

原料制约新疆JOCE直缝埋弧焊管项目实施,华东需求加倍宽广广大奔放:疆内钢厂没法满足高钢级(X80)直缝埋弧管所需厚板原料,同时长间隔外运本钱较高,原料的制约是新疆JOCE直缝埋弧焊管项目迁回本部的首要启事。

因为新疆地区气候输送干线管道首要以大年夜口径、超长度的螺旋埋弧焊管为主,而华东地区支线和城市管网的扶植对高钢级的直线埋弧焊管需求加倍畅旺。是以,12万吨JCOE直缝埋弧焊浙江异型钢管迁回本部加倍合适市场的特定需求。

我们估计新疆JCOE直缝埋弧焊浙江异型钢管出产线和无锡募投项目标初期投资首要用于所需机械设备的预定,项目实施地址的变动应当不会导致资金的华侈。

保持“谨慎保举”评级:公司通知布告此次调剂部分募投项目标实施地址,不触及手艺方案、实施编制等要素的变动,是以,估计不会对募投项目产生本色性影响。我们临时保持对公司之前的盈利瞻望,估计2012、2013年EPS别离为0.61元和0.83元,保持“谨慎保举”评级。


机构:招商证券(600999)股分有限公司

2012年5月9日~10日,我们调研了豫金刚石,同公司常务副总兼华晶紧密、华晶微钻董事长刘永奇,董秘张凯一级华晶微钻总经理张鑫关于公司将来计谋成长打算进行了深切交换。

投资要点:

1.公司自上市以来,遵循既定计谋成长打算不竭做大年夜做强金刚石主业,实现了产量与事迹的超预期增加。公司操纵超募资金,新上的10.2亿克拉金刚石项目本年中期可以或许投产,将进一步巩固公司的行业领先地位。

2.公司向金刚石线锯、金刚石微粉、金刚石砂轮等下流的延长,完美了财产链,实现了价值增加。微粉营业二季度有望实现正常出产,且本年可以或许实现范围高速增加。金刚石线锯采取“农村包抄城市”的营销策略,有望获得重大年夜冲破,对光伏财产的复苏起到首要感化。金刚石砂轮营业也是相干营业的多元化,公司具有雄厚的手艺储蓄和丰富的客户资本,做大年夜做强指日可待。

3.金刚石行业景气度有望触底回升,线锯也是底部复苏,微粉营业将迎来高速增加,估计年内可进献事迹。金刚石砂轮,截齿营业及宝石级金刚石的市场开辟和研发的深切将为公司供给新的利润增加点。

公司2011年金刚石产量12亿克拉,销量近11亿克拉。我们估计2012年公司金刚石产销量15.5~16亿克拉,即主业进献EPS约0.60元,财产链下流产品-金刚石微粉2012年估计产销量6亿克拉摆布、2.7亿元收入,净利润0.6亿元(每克拉进献净利润0.10元),对应进献EPS约0.10元以上(0.6×51%/3.04),线据营业估计进献EPS0.05元~0.10元(除权前)。别的,2012年公司股权鼓励摊销额为1749.76万元,一季度摊销439万元。综上所述,我们估计2012年EPS0.73元,遵循2012年事迹赐与公司25-30XPE估值,第一方针价18元。

风险提示:线锯项目未能按时达产;光伏财产低迷超出预期;

黄河旋风(600172):营业布局慢慢均衡化,单晶代价波动影响弱化

机构:中国中投证券有限责任公司

增发项目进展:公司增发项目今朝已根基扶植终了,6月份进入投产期。届时,公司预合金连络剂产能将达到12000吨,聚晶复合片产能将达到1200万片。因为处于投产初期,估计本年聚晶复合片产量开释300-400万片,预合金连络剂产量开释4500吨摆布。来岁,产能将根基可以或许完全开释。

单晶及微粉营业成长:固然营业比重将下滑,但单晶作为主业的地位不会摆荡,将来每年15%摆布的增加,与行业扩容根基同步,估计本年产量将达到21亿克拉。微粉出产利用的是合成单晶中的I型料,旋风的单晶合成高等第率较高,I型料的占比10%不到,2011年公司微粉产量1.8亿克拉,受制于原料供给,将来公司微粉产量增加估计与单晶同步。2012年,公司微粉收入方针6500万元,毛利率高达50%,出口比重30%。因为单晶品质行业领先,公司微粉的质量很高,所制东西的不变性好,今朝订单饱满。

公司储蓄项目:1)金刚石线锯:今朝正在研发,线锯用微粉已可以或许出产,线锯设备从德国入口,今朝还没有到位。因为光伏行业的复苏存在较大年夜不肯定性,公司对此营业的拓展持谨慎态度,稳步推动;2)大年夜尺径刀具复合片项目:该产品是公司将来聚晶范畴成长标的目标之一,手艺壁垒高,盈利能力强。复合片范畴,尺径大年夜小是企业手艺实力和市场地位的意味,黄河旋风今朝最大年夜能做到58mm,该尺径也是今朝国内自立出产的最大年夜尺径,除旋风外,只有四方达(300179)可以或许出产。

                                                   

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